回顧國(guó)內(nèi)，滬銅合約主力1409小幅高開于49660/噸，成交放大拉高，最高上探50390元/噸，最低下探49560元/噸，滬銅上漲。交易量下跌，持倉(cāng)量上漲。外盤方面,倫銅上漲,中國(guó)青島港事件重引融資銅擔(dān)憂 ，同時(shí)中國(guó)進(jìn)口數(shù)據(jù)走低也顯示出實(shí)際供應(yīng)滿足需求，另外，中國(guó)寬松政策發(fā)酵，所謂定向降準(zhǔn)為中小企業(yè)，甚至部分地產(chǎn)公司注入流動(dòng)性。中美PMI相繼走高引發(fā)市場(chǎng)做多熱情。庫(kù)存減少5825噸至551050噸。

現(xiàn)貨市場(chǎng)上，周一長(zhǎng)江現(xiàn)貨報(bào)價(jià)50700-50800元/噸，升水銅升水180元/噸，平水銅升水300元/噸。持貨商抬高現(xiàn)貨升水至市場(chǎng)濕法冶煉品牌難尋，現(xiàn)貨成交情況較前段時(shí)間活躍。

銅價(jià)觸及四年低點(diǎn)，基本面主要受到對(duì)于2014年產(chǎn)能持續(xù)釋放,供給充裕影響.雖然國(guó)內(nèi)外數(shù)據(jù)良好,但是我們?nèi)噪y看到需求的強(qiáng)勁復(fù)蘇,從實(shí)際調(diào)研結(jié)果來看,產(chǎn)業(yè)鏈自上而下開工充足,現(xiàn)貨需求比較旺盛,保持高升水狀態(tài).,另外供需面上,雖然需求增速不及供給增速,供需矛盾依然存在，中國(guó)制造業(yè)數(shù)據(jù)低迷打壓市場(chǎng),匯豐PMI2月初值達(dá)到48.3,此為七個(gè)月低點(diǎn),主要受到新訂單和產(chǎn)出等分項(xiàng)指標(biāo)影響。周五受到中國(guó)上海某企業(yè)債務(wù)違約影響，導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)結(jié)構(gòu)性問題的擔(dān)憂，具有融資屬性的銅在此背景下引起廣泛拋盤。中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示弱復(fù)蘇跡象明顯，定向降準(zhǔn)為市場(chǎng)短期注入流動(dòng)性，基本面供需趨于緊平衡，整體上銅價(jià)在宏觀面獲得支持，在供需面收到向上動(dòng)力，價(jià)格繼續(xù)反彈一度摸高至五萬上方，目前升水回歸正常水平，短期會(huì)繼續(xù)沖高五萬關(guān)口，上方不建議追漲。